房地产企业筹资活动分析,房地产企业筹资问题研究

大家好，今天小编关注到一个比较有意思的话题，就是关于房地产企业筹资活动分析的问题，于是小编就整理了1个相关介绍房地产企业筹资活动分析的解答，让我们一起看看吧。

1. 房地产作为超发货币蓄水池的功能是怎么实现的？

房地产作为超发货币蓄水池的功能是怎么实现的？

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高连奎：房地产是如何拉动经济增长的？

2019-01-04 16:15 财经下午茶

房地产对中国经济发展的巨大贡献，是有目共睹的，今天我们来探讨一下房地产对经济增长的作用是怎么体现的。

在传统经济学中，房地产的作用仅仅限于拉动投资。

而从经济学家高连奎的经济增长理论来看，房地产不仅可以在建设时期拉动投资，而且在后期还可以通过对提高居民购买商品的丰富性对经济增长产生作用。



高连奎认为，经济增长主要由生产效率、交易效率、商品丰富性三要素决定。

举个例子，一个拥有自己的住房的人所需要购买的商品品种数量可能是一个租房住的人的十倍，而且有房的人购买的商品的品质会高于没有自有住房的人。

如果没有房子的人，是没有心思消费的。

房地产成为蓄水池，就走向了反面，成了国民经济的祸害。没有这个蓄水池功能之前，房地产是一个权重很重要的支柱产业，自从长出这个蓄水池，越炒越大，就成了肿瘤，祸害！而且长在心脏旁边，很要命，很难搞！

房地产作为超发货币的蓄水池有其客观形成的原因，主要体现在两个方面：

一、央行投放的大量资金沉淀在房地产的开发、交易和流通环节。

二、房地产行业对其他下***业的拉动作用。房地产相关的行业主要有建筑建材，装修装潢材料，家具家电。等等下***业都与房地产有密切的资金往来，而且是房地产开发商一般***取银行贷款购买材料，或者是融资购买，或者是其他形式的垫资购买，这种形式推高了房地产的蓄水池作用。

三、由于房地产行业的发展带动了房地产企业和居民杠杆率的快速上升，侵占了大量信贷***，造成了金融系统资金分配的结构失衡，对实体经济造成了挤出效应。

根据中国人民银行公布的数据显示，2006-2018年，房地产***余额年均增速高达21%。截至2019年6月30日，房地产***余额高达41.9万亿，占全部银行***存量的28.7%。其中，居民个人购房***余额高达28万亿，占全部银行***存量的19.2%。2019年上半年，全国房地产***增加3.21万亿元，占同期各项***增量的33.2%，而去年同期则高达40%。另根据国际清算银行的数据显示，2006-2018年，居民部门杠杆率从11%上升至53%（见图2）。并且，经济越差房地产繁荣对实体经济的挤出效应就越明显。而资金一旦进人房地产领域，就会形成积压，需要维持房地产市场运行以及庞大债务存量的资金也就会越来越多，这些资金也将很难再流出房地产市场。可以说，房地产对资金的大量占用是货币政策传导不畅的重要原因。

“蓄水池论”有其合理性，由于土地转让金作为地方***的主要财政收入来源，央行不得不通过把货币投向房地产以及相关产业的方式，来保证地方***的正常运行。在正常情况下，地方***应该是靠税收来维系整个运作，现实中，靠税收根本就无法实现地方财政的正常运转。在投资拉动经济的模式下，地方***债务高企。如果简单的通过发行货币的方式，必然造成激烈的通货膨胀。房地产作为超发货币的定向目标，只有房地产保持繁荣，一方面可以将存量货币(特别是储蓄)锁定在房地产，更重要可以通过土地出让金保证地方财政的稳定。同时房地产产业的产业链较长，涉及的行业众多，也是带动整个经济发展的重要手段。房地产行业的快速发展必然伴随着房地产企业杠杆率的快速上升，房价的持续上涨也会带动居民部门杠杆率的大幅提升，势必会吸引大量资金进入房地产，与其他实体经济产生竞争效应。这又加重了土地出让金在地方财政收入当中的比重。同时债务存量规模的大幅增加倒逼央行只能加大货币投放力度，依赖房地产行业发展，实现地方***土地出让金的增加。所以说，是地方财政主要来源(土地出让金)和投资所形成的巨大债务，迫使央行只能加大货币投放，通过房地产向地方***以及地方债务提供流动性，房地产作为超发货币蓄水池就这样形成了。

到此，以上就是小编对于房地产企业筹资活动分析的问题就介绍到这了，希望介绍关于房地产企业筹资活动分析的1点解答对大家有用。